عنوان	تمرکز مشتری و سرعت تعدیل اهرم: نقش میانجی نوسانات جریانهای نقد
نوع پژوهش	مقاله چاپ‌شده در مجلات علمی
کلیدواژه‌ها	اهرم مالی، تمرکز مشتری، سرعت تعدیل اهرم، نوسانات جریان نقد.
چکیده	تعدیل اهرم در دهههای اخیر توجه زیادی را از سوی جامعه دانشگاهی و پژوهشگران به خود جلب نموده است. از عوامل موثر بر تعدیل اهرم شرکت، تمرکز مشتری است. مشتریان عمده، از جمله ذینفعان حیاتی و منبع اصلی درآمد شرکتها هستندکه نقش بسیار مهمی در سودآوری و تصمیمات راهبردی شرکت دارند. هدف این پژوهش بررسی ارتباط میان تمرکز مشتری با سرعت تعدیل اهرم و تأثیر نقش میانجی نوسانات جریانهای نقد در این ارتباط است. به منظور آزمون و تحلیل فرضیهها، از دادههای پنلی 113 شرکت عضو بورس اوراق بهادار در دوره زمانی 1389 الی 1402 و رگرسیون چند گانه GLS استفاده شد. یافتههای پژوهش نشان داد که تمرکز مشتری بر سرعت تعدیل اهرم تأثیر مثبت و معناداری دارد و نوسانات جریانهای نقد میتواند در ارتباط میان تمرکز مشتری و سرعت تعدیل اهرم نقش میانجی داشته باشد. در شرکتهای دارای تمرکز مشتری بالا به دلیل حفظ مشتریان و ارزش شرکت، تعدیل اهرم منجر به بهتر شدن شهرت شرکت و رسیدن به اهرم بهینه میشود. مطابق با نتایچ پژوهش حاضر، نوسانات جریانهای نقد دارای نقش میانجی معنادار در ارتباط میان تمرکز مشتری و سرعت تعدیل اهرم بوده و تمرکز مشتری بر سرعت تعدیل اهرم از طریق افزایش نوسانات جریانهای نقدی تأثیر میگذارد. شرکتها و سرمایهگذاران میتوانند توجه ویژه به تأثیر تمرکز مشتری بر ساختار سرمایه، عوامل تعیینکننده سرعت تعدیل اهرم و نقش نوسانات جریان نقد و در نهایت تصمیمهای بازار سرمایه داشته باشند. یافتههای پژوهش نقش حیاتی مشتریان را به عنوان ذینفعان کلیدی در تصمیمگیریهای ساختار سرمایه، برجسته مینماید.
پژوهشگران	محمد امید اخگر (نفر اول)، شادی حسن زاده (نفر دوم)، مهناز خیر اندیش (نفر سوم)