هدف: از عوامل مهم تأثیرگذار بر سرمایه‌گذاری، ریسک سرمایه‌گذاری و به‌تبع آن، هزینه سرمایه‌ای است که به شرکت‌ها تحمیل می‌شود. تأثیر انتقال اطلاعات درونصنعتی در پژوهش‌های داخلی، بر محیط گزارشگری و کیفیت اطلاعات مالی شرکت‌ها مشهود است. در صورتی که اطلاعات شرکت‌های هم‌صنعت در صنایع هم‌بسته‌تر، بر تصمیم سرمایه‌گذاران و کیفیت افشا تأثیر بگذارد، می‌توان انتظار داشت بر واکنش به سود و ریسک برآورد شدۀ سرمایه‌گذاران و متعاقب آن، بر هزینه سرمایه نیز اثرگذار باشد. پژوهش حاضر با هدف بررسی اثر هم‌بستگی‌درون‌صنعتی و تنوع سبدسهام‌داران عمده بر هزینه سرمایه شرکت‌ها و در نظر گرفتن نقش تعدیلگر تمرکز مالکیت و تنوع جنسیتی هیئت‌مدیره انجام شده است. روش: به‌منظور نیل به این هدف، داده‌های پنلی ۱۴۴ شرکت، طی دوره زمانی ۱۳۹۲ تا ۱۳۹۹، از گزارش‌های مالی سالیانه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوری شد و داده‌ها با استفاده از رگرسیون چند متغیره تحلیل شدند. تنوع سبد سهام‌داران عمده، بر اساس روش روادس (۱۹۹۳) و شاخص هرفیندال هیرشمن و هم‌بستگی درونصنعتی، طبق مدل چیو (۲۰۱۴) اندازه‌گیری شد. در محاسبه تنوع سبد سهام‌داران عمده، ابتدا سبد سهام‌دار عمده، شامل شرکت‌های بورسی و فرابورسی برای هر سال آن سهام‌دار، مشخص و شاخص هرفیندال هیرشمن بر اساس آن محاسبه شد؛ سپس برای هر سال ـ شرکت، بر اساس درصد مالکیت سهام‌داران عمده، میانگین موزون شاخص تنوع سبد سهام آن سال ـ شرکت به‌دست آمد. یافته ها: نتایج از تأثیر منفی و معنادار تنوع سبد سهام‌داران عمده و هم‌بستگی درونصنعتی بر هزینۀ سرمایه شرکت‌ها حکایت دارد. همچنین تمرکز مالکیت و تنوع جنسیتی در ترکیب هیئت‌مدیره، بر شدت این ارتباطات اثرگذار است. تمرکز مالکیت، ارتباط میان تنوع سبد سهام‌داران با هزینه سرمایه را تقویت و رابطه میان هم‌بستگی‌درون‌صنعتی و هزینه سرمایه را تضعیف می‌کند؛ اما وجود هیئت‌مدیره زن، شدت هر دو رابطه مذکور را تضعیف می‌کند؛ یعنی در شرکت‌هایی که هیئت‌مدیرۀ زن دارند، شدت روابط مذکور کمتر بوده است. نتیجه‌گیری: تأیید شدن رابطه منفی میان تنوع سبد سهام‌دار عمده با هزینه سرمایه، مؤید دیدگاه اطلاعاتی در این زمینه است. بر اساس این دیدگاه، با توجه به اینکه تعداد و تنوع سبد سهام‌داران عمده، به تحمل هزینه‌های بیشتر، به‌منظور دستیابی به اطلاعات نهانی برای سهام‌دار عمده منجر خواهد شد، در صورت وجود تنوع در سبد، سهام‌دار عمده تمرکز خود را بر اطلاعات عمومی خواهد گذاشت و سعی خواهد کرد که از طریق اِعمال فشار بر شرکت سرمایه‌پذیر، اطلاعات شفاف‌تر و باکیفیت‌تر توسط سرمایه‌پذیر تهیه شود که این موضوع خود به کاهش‌عدم تقارن اطلاعاتی و کاهش هزینه سرمایه منجر خواهد شد. همچنین نتایج از رابطه منفی و معنادار هم‌بستگی درون صنعتی با هزینه سرمایه شرکت حکایت دارد. در نهایت، نتایج مؤید وجود اثر تعدیلگری تمرکز مالکیت و تنوع جنسیتی هیئت‌مدیره بر روابط مذکور بوده است.
